Trung Quốc lo ngại khi đồng Nhân dân tệ liên tục tăng giá
07/05/2021Theo nhiều nhận định của giới chuyên gia, đồng Nhân dân tệ (CNY) của Trung Quốc có khả năng sẽ trở thành loại tiền tệ lớn thứ ba toàn cầu trong tương lai. Nếu điều này xảy ra, đồng bạc của Trung Quốc sẽ chỉ xếp sau đồng dollar (USD) của Mỹ và đồng euro (EUR) của Liên minh châu Âu.
Trên thực tế thì kể từ đầu năm 2020 cho tới nay; đồng Nhân dân tệ cũng đã có những bước tăng trưởng đáng kể. Nguyên nhân của sự tăng giá này là do chính phủ Bắc Kinh đã áp dụng những chính sách mạnh mẽ lên tỷ giá hối đoái. Chiến lược kích thích đà tăng trưởng cho đồng Nhân dân tệ này của Trung Quốc được nhận định là nhằm cạnh tranh với đồng USD của Mỹ. Nếu như đồng tiền của Trung Quốc được sử dụng phổ biến trong thanh toán quốc tế sẽ góp phần giảm sức ảnh hưởng của Mỹ lên kinh tế thế giới.
Thế nhưng, theo nhiều số liệu thống kê; đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc đã tăng nhanh một cách chóng mặt trong thời gian vừa qua. Theo dự báo, nó có thể tăng lên mức cao nhất trong gần 3 thập kỷ trong năm tới. Với đà tăng mạnh mẽ khó kiểm soát như vậy; Trung Quốc đang lâm vào thế khó với chính đồng nội tệ của mình.
Mục lục
Đồng Nhân dân tệ tăng mạnh sau đại dịch
Chuyên gia kinh tế của ngân hàng Citigroup, ông Liu Li-gang nói rằng; vốn ngoại sẽ tiếp tục được đổ mạnh vào các tài sản định giá bằng NDT trong năm 2021. Lý do là những tài sản này mang lại lợi suất cao hơn nhiều so với tài sản tại các quốc gia khác. Ông Liu dự báo Nhân dân tệ so với USD có thể tăng 10%; đạt 6 Nhân tệ đổi 1 USD. Thậm chí nó có thể cao hơn trong năm 2021. Lần gần đây nhất tỷ giá Nhân dân tệ đạt mốc này là vào cuối năm 1993.
Đà tăng giá mạnh duy trì từ cuối tháng 5/2020 đến nay đã đưa Nhân dân tệ lên mức cao nhất trong hơn 2 năm. Động lực cho xu hướng này đến từ việc nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ sau cú sốc mà đại dịch Covid-19 gây ra.
Theo số liệu chính thức, trong năm nay; các quỹ đầu tư nước ngoài đã tăng nắm giữ cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc thêm hơn 30%; lên mức kỷ lục. Ngoài sự phục hồi ngoạn mục của kinh tế Trung Quốc; giới đầu tư còn bị thu hút bởi việc nước này được đưa vào một số chỉ số trái phiếu toàn cầu quan trọng. Thêm đó là mức lãi suất tương đối cao ở nước này so với tại các nền kinh tế lớn khác.
Chính quyền Bắc Kinh tiến hành kìm hãm đà tăng trưởng của đồng Nhân dân tệ
Để “hãm” bớt đà tăng giá, Bắc Kinh đã nới lỏng hạn chế đối với các nhà giao dịch bán khống Nhân dân tệ. Chính phủ cũng giãn bớt các quy định kiểm soát vốn để cho phép dòng vốn chảy khỏi nước này nhiều hơn. Tuy nhiên, những biện pháp đó chưa đủ để giảm sự hưng phấn của giới đầu tư.
Thực tế này đặt Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) vào thế khó về chính sách. Một mặt, PBOC cần phải giảm bớt chênh lệch lợi suất với phần còn lại của thế giới để Nhân dân tệ giảm đà tăng. Bởi, đồng nội tệ tăng giá quá mạnh có thể làm suy yếu đà phục hồi tăng trưởng kinh tế đang dựa nhiều vào xuất khẩu của Trung Quốc. Mặt khác, PBOC cũng cần phải giữ lãi suất ở mức cao. Bởi, các biện pháp kích cầu trước đó đã làm tăng nhanh khối nợ trong nền kinh tế.
“Vấn đề mà Trung Quốc phải đương đầu trong năm tới sẽ rất lớn. Đó là dòng vốn liên tiếp chảy mạnh vào nước này”, ông Liu nói. “Sự tăng giá của NDT sẽ là một rủi ro lớn đối với kinh tế vĩ mô của Trung Quốc”.
Từ mức đáy của năm 2020 thiết lập vào tháng 5; Nhân dân tệ đến nay đã tăng giá gần 10%. Nó trở thành đồng tiền tăng giá mạnh thứ nhì tại khu vực châu Á; chỉ sau đồng Won Hàn Quốc. Hôm thứ Sáu, mức tỷ giá là 6,546 Nhân dân tệ đổi 1 USD.
Những hệ luỵ khi đồng Nhân dân tệ tăng giá mất kiểm soát
Lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc kỳ hạn 10 năm đã tăng trong những tháng gần đây. Đó là do những đồn đoán rằng PBOC sẽ bắt đầu rút các biện pháp kích thích kinh tế bằng chính sách tiền tệ. Vì vậy, lợi thế về lãi suất của NDT so với USD đã tăng lên mức cao kỷ lục.
Nhân dân tệ cũng được hỗ trợ bởi niềm tin của giới đầu tư; rằng Washington sẽ bớt cứng rắn hơn với Bắc Kinh sau khi Tổng thống Joe Biden lên cầm quyền. Ngoài ra, việc nhà cung cấp chỉ số FTSE Russell đưa Trung Quốc vào chỉ số trái phiếu chính phủ World Government Bond Index. Và, sự suy yếu của đồng USD nói chung cũng đóng góp vào xu hướng tăng giá của Nhân dân tệ.
Nhân dân tệ tăng giá nhanh có thể làm suy yếu lĩnh vực xuất khẩu của Trung Quốc. Nó sẽ khiến hàng hóa Trung Quốc trở nên đắt đỏ hơn ở nước ngoài. Trong trường hợp đó, đà hồi phục tăng trưởng kinh tế của nước này có thể chững lại. Lý do là xuất khẩu đang giữ vai trò đầu tàu đối với Trung Quốc sau đại dịch.
Những rủi ro vì bong bóng tài sản
Bên cạnh đó, đồng nội tệ không ngừng tăng giá cũng là “thỏi nam châm” thu hút các dòng vốn đầu cơ; dẫn tới nguy cơ hình thành bong bóng tài sản và đặt ra rủi ro tài chính. Đó là vì sao các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc phải tìm cách hãm đà tăng giá NDT; theo chiến lược gia Dariusz Kowalczyk thuộc Credit Agricole. Ông cho rằng Trung Quốc có thể sẽ phải nới lỏng hơn nữa hạn chế đối với dòng vốn chảy khỏi nước này. Và, phải định hướng cho tỷ giá trên thị trường yếu đi thông qua hạ tỷ giá tham chiếu hàng ngày. Ông dự báo NDT vào cuối năm 2021 có thể ở ngưỡng 6,35 Nhân dân tệ đổi 1 USD.
Lần gần đây nhất Nhân dân tệ lên gần 6 Nhân dân tệ đổi 1 USD là vào tháng 1/2014. PBOC khi đó đã thành công trong việc hãm đà tăng của đồng nội tệ bằng cách hạ mạnh tỷ giá tham chiếu trong 2 ngày liên tiếp.
“Chúng tôi vẫn muốn bán USD để mua Nhân dân tệ; dù chúng tôi thực sự hiểu rằng tốc độ tăng giá của Nhân dân tệ sẽ chậm lại”. Nhà quản lý danh mục Stephen Chang của Pacific Investment Management phát biểu. “Chúng tôi cho rằng rất đáng để gia tăng tỷ trọng nắm giữ trái phiếu chính phủ Trung Quốc”.
Nguồn: vneconomy.vn